钢价目前处于相对合理区间，预计后市波动有限

    2019年的最后一天，钢价趋稳个别小涨，期货再度走强，随着钢厂政策的陆续出台，冬储情绪回升，钢价获得支撑，同时，日内公布的制造业PMI再次位于扩张区间，提振钢价走势。但临近春节，可供交易的时间不多，钢价目前处于相对合理区间，预计1月波动有限。

    一、行情走势

    今日期货偏强运行，期螺上涨26收报3569，盘中一度破前高，最高到达3577，震荡偏强运行，2001合约1月交割，目前期现价差位于合理区间，波动有限，这也意味着2005合约上行空间不大。热卷上涨30收报3592，冲高回落，位于3600压力位之下，整体震荡偏强运行，能否站上3600仍待验证。

    现货方面，全国主要市场螺纹钢稳中个别上涨10-30，均价上调2;热卷稳中个别涨跌10-30，均价下调1;中厚板持稳，均价上调1。具体来看，全国24个主要市场螺纹钢 20mm HRB400E平均价格3795元/吨，较上个交易日上调2元/吨。全国24个主要市场4.75 热轧板卷平均价格3862元/吨，较上个交易日下调1元/吨。全国23个主要市场14-20mm 普中板平均价格3822元/吨，较上个交易日上调1元/吨。

    二、影响钢价的主要因素

    1.12月制造业PMI达50.2%，延续扩张态势

    国家统计数据显示，2019年12月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，与上月持平，连续两个月位于荣枯线之上，表明制造业处于扩张态势，景气度有所回升。一方面，由于受传统假日等因素影响，制造业供需较为活跃，生产继续加快;另一方面，进出口状况改善，新出口订单指数50.3%，高于上月1.5个百分点，且原料进口继续回暖。而制造业的向好，也直接利好板材需求，日内热卷期货拉涨再创新高。

    2. 12月钢铁行业PMI较上月下降2.3个百分点

    根据中物联钢铁物流专业委员会数据，12月钢铁行业PMI为43.1%，较上月下降2.3个百分点，说明钢铁行业增速继续下行。且全年钢铁PMI指数位于50以下，较去年同期下降3.5个百分点，反映今年钢铁行业的增速下滑。从分项数据来看，新订单指数环比下降，说明钢铁行业12月面临需求回落压力。

    3. 全球粗钢产量今年将达18.3亿吨

    中钢协数据显示：11月份全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.478亿吨，同比下降1.0%;1-11月份，全球粗钢产量16.84亿吨，同比增长2.7%，增加产量4396万吨;据此预测，2019年全球粗钢产量将达到创纪录的18.3亿吨，同比增长2.5%，增加产量4460万吨。值得一提的是，尽管中国钢材市场价格12月整体震荡走低，但全球钢铁价格以涨势收官，中钢协认为2020年1月全球钢市或以涨势开局。

    4. 多地陆续出台1月环比限产政策

    进入1月，河北多地继续启动大气污染防治方案。邯郸市要求钢铁行业，于2020年1月26日前执行重污染天气应急减排集中调控措施，集中停产的高炉和烧结机继续停产至2020年2月29日，承担协同供暖任务的企业严格按照以热定产方案执行到位。同时，唐山古冶区也出台了1月钢铁行业停限产明细，环保限产将对产量有所控制。但目前主产区河北高炉开工率仍保持80%以上，预计1月钢材产量有小幅回升的空间。

    三、节后行情预判

   告别2019，迎来2020!临近春节假期，需求转弱，供需结构偏宽松，累库有望继续。随着钢厂冬储政策的陆续发布，商家冬储情绪有所回升，买涨不买跌的心态支撑此轮钢价走势。不过，1月可供市场交易的时间并不多，价格经过12月持续下跌之后进入合理区间，预计后市波动有限。节后持稳为主，个别市场迎小幅探涨。